Ar fi o subestimare grosolană să spunem că China nu este pregătită pentru recenta abandonare bruscă de către președintele Xi Jinping a politicii sale zero COVID. Cu o mare parte din populație vaccinată inadecvat, COVID se răspândește ca un incendiu în toată țara. Mai mult de jumătate dintre pasagerii unui zbor din China către Italia în această săptămână au fost testați pozitiv.
Scurgeri de notițe din estimările oficiale ale Chinei arată că până la 250 de milioane de oameni ar fi putut fi infectați cu virusul în ultimele 20 de zile. Acum duce la un absenteism larg răspândit la locul de muncă și la o scădere bruscă a încrederii consumatorilor și investitorilor în economie.
Nu există niciodată un moment potrivit pentru ca haosul COVID să lovească China, a doua cea mai mare economie a lumii și, până de curând, principalul motor al creșterii economice. Dar este un moment deosebit de prost pentru un astfel de șoc.
Economia Chinei era deja într-o stare slăbită datorită politicii sale zero COVID și a izbucnirii uriașei sale bule imobiliare și a pieței de credit. Creșterea economică a Chinei pentru 2022 este probabil să fi fost de doar aproximativ 2,75%, jumătate din ținta de creștere de 5,5% a guvernului, potrivit Băncii Mondiale.
Noul șoc economic al Beijingului vine în timp ce restul economiei mondiale se îndreaptă către recesiune, pe măsură ce băncile sale centrale trec pe frâna politicii monetare pentru a recâștiga controlul asupra inflației care a fost ridicată de mai multe decenii.
Având în vedere că virusul se răspândește exponențial la sfârșitul lunii ianuarie, când lucrătorii chinezi se întorc acasă pentru a sărbători Anul Nou Lunar, așteptați-vă la un răspuns puternic al politicii chineze pentru a evita o criză economică majoră. Acest lucru ar părea mai ales adevărat, având în vedere scăderea continuă a pieței imobiliare din China și perspectivele sale sumbre de export într-un moment de slăbiciune economică globală.
Acest lucru face prea probabil ca, în același mod în care Rezerva Federală a activat robinetul de politică monetară în 2020 și guvernul SUA s-a angajat la cel mai mare stimul fiscal pe timp de pace din istorie ca răspuns la recesiunea economică indusă de COVID, chinezii Guvernul va face același lucru ca răspuns la noua sa criză economică COVID. Ratele mai scăzute ale dobânzilor ar putea slăbi și mai mult moneda chineză și ar încuraja fuga de capital chineză.
Vestea bună pentru restul economiei mondiale este că, având în vedere China cel mai mare consumator de mărfuri comercializate la nivel internațional, reînnoirea epidemiei de COVID ar putea însemna prețuri mai mici ale mărfurilor în general și prețuri internaționale mai scăzute ale petrolului, în special.
Un alt mod în care pandemia chineză ar putea atenua presiunile inflaționiste globale este că ar putea duce la o scădere a prețurilor de export din China. Acest lucru ar fi valabil mai ales dacă încetinirea indusă de COVID în China duce la prețuri interne mai scăzute și la o monedă mai slabă.
Vestea proastă este că problemele economice reînnoite legate de COVID din China ar putea da o lovitură majoră unei economii mondiale deja fragile în mai multe moduri. După cum a avertizat recent Apple, problemele economice ale Chinei ar putea cauza noi întreruperi ale lanțului de aprovizionare care ar putea reduce producția. Între timp, reducerea cererii pentru importurile din China ar putea fi foarte problematică, în special pentru partenerii comerciali asiatici ai Chinei, în timp ce prețurile internaționale mai scăzute ale mărfurilor ar putea accelera ritmul de neplată a datoriilor pe piețele emergente.
Într-o perioadă de fragilitate a piețelor financiare globale, ultimul lucru de care avem nevoie este un alt pas în economia globală. În contextul creșterii ratelor dobânzilor globale pentru a limita inflația, o astfel de reducere ar putea pune în continuare presiuni asupra prețurilor bursiere globale și ar putea crește tensiunile pe piața globală de credit. Cu toate acestea, acesta este exact ceea ce ne poate rezerva în prima jumătate a anului 2023, pe măsură ce criza COVID din China se intensifică.
Toate acestea subliniază necesitatea unei Rezerve Federale umile și agile. Dacă economia globală ar relua într-adevăr un alt pas și dacă presiunile din partea piețelor financiare americane și mondiale se intensifică, Fed ar trebui să fie pregătită să se îndepărteze de noua sa religie a politicii monetare și să înceapă să reducă ratele dobânzilor.
Desmond Lachman, un senior fellow la American Enterprise Institute, a fost director adjunct al departamentului de dezvoltare și revizuire a politicilor Fondului Monetar Internațional și strateg șef al piețelor emergente la Salomon Smith Barney.
Sursa: internewscast.com
