Președintele Rezervei Federale din SUA, Jerome Powell, vorbește în timpul unei conferințe de presă după un Federal Open … [+]
Știm cu toții că inflația este rea acum. Dar vor avea acțiunile Rezervei Federale vreo consecință utilă?
Probabil că nu, arată noile cercetări.
„Opinia predominantă conform căreia majorările ratelor sunt cauzale în reducerea inflației implică o corelație negativă între cele două variabile”, scrie David Ranson, director de cercetare la firma de analiză financiară HCWE & Co.
Cu alte cuvinte, dacă politica Fed de creștere a ratelor dobânzilor funcționează, ar trebui să vedem o scădere a inflației în lunile de după anunțul majorării ratei dobânzilor. Ar trebui să funcționeze și invers, cu inflația în creștere după reducerile ratelor.
Din păcate pentru economiștii analitici de la Fed, acesta nu pare să fie cazul, arată Ranson. Și având în vedere inflația de 7,1% pentru noiembrie, asta ar trebui să-i îngrijoreze pe toți cei care au un dolar sau doi la bancă.
Iată ce trebuie să știți.
În primul rând, majorările ratelor sunt în general corelate pozitiv cu nivelul actual al inflației. Este normal. Pe baza politicilor Fed, cu greu te-ai aștepta ca echipa de politici să le ridice atunci când nu au existat preocupări legate de inflație.
Cu toate acestea, este următoarea descoperire care este atât intrigantă, cât și tulburătoare.
„Istoria SUA arată în mod clar o corelație pozitivă, […] Mișcările ratelor sunt [also] legat pozitiv de ca urmare a inflația anului”. Ranson subliniază.
Acesta urmărește inflația folosind indicele prețurilor de producător, care tinde să fie mai sensibil decât indicele prețurilor de consum mai standard.
Ranson și-a condus studiul folosind date din 1955 și a făcut un studiu separat folosind date lunare din 1954. Rezultatele au fost aceleași.
„[The data] nu arată niciun semn că modificările ratei țintă a dobânzii a Fed afectează inflația în modul așteptat”, scrie Ranson. „În caz contrar, o creștere a ratei este urmată în mod constant de mai multă inflație decât o reducere a ratei”.
Pe scurt, datele nu susțin ideea din spatele recentelor creșteri ale dobânzii ale Fed.
Înainte de a trece la ideea că atunci când Paul Volcker a condus Fed și a zdrobit inflația la începutul anilor 1980, merită să luăm în considerare rolul jucat de piața aurului.
Economistul american Paul Volcker, subsecretarul american al Trezoreriei, susține o conferință de presă la … [+]
Ranson subliniază că aurul este în general sensibil la inflația viitoare. În cazul anului 1980, prețurile aurului au scăzut înainte ca Fed să ia vreo măsură. Explicați după cum urmează:
- „Aceasta [gold prices] a atins un vârf de peste 800 de dolari uncia în februarie 1980, iar apoi a început un declin dramatic. Acest lucru sa întâmplat Inainte de Președintele Volcker a împins ratele dobânzilor la cel mai înalt nivel, care a fost atins în august 1981.
Din nou, scăderea ratei inflației la începutul anilor 1980 a coincis cu creșterile ratelor. Dar acele creșteri ale ratei dobânzii nu au fost neapărat cauza scăderii inflației.
Sursa: worldnewsera.com
